国内户外LED大屏广告市场战火再度升级。继引入软银赛富（SAIF Partners）之后，国内户外媒体上海香榭丽广告有限公司（下称“香榭丽传媒”，Advision Media）正在秘密展开第二轮融资。

　　就在这一阶段，一则“香榭丽‘融资门’调查”的新闻报道近日在业内流传。该篇报道的核心信源是两封匿名邮件。匿名邮件主要有两个观点，其中一个观点是“在软银赛富尽职调查过程中，（香榭丽）为了获得好的价格，让资产和业绩的评估顺利过关，其中一项工作就是需要增加资产存量。目的就一个：制造香榭丽传媒获得阵地能力超强的假象，把软银赛富诓进来再说”。

　　该报道称，匿名邮件中同时附有一份香榭丽传媒的“至2008年媒体资源拓展规划”，但通过调查发现，该规划书上的不少“申请中”、“审批中”以及“签约中”甚至“已批”等十来个项目都落了空。

　　针对匿名邮件所指的“假象”，香榭丽传媒执行总裁叶玫昨天下午首次正面回应。她告诉《第一财经日报》，已经查明是公司的一位离职高管投出了这些匿名信，其目的是为了给公司二次融资造成阻碍，。

　　另外，她指出，这一匿名信的明显逻辑错误在于“软银赛富并不是仅仅根据公司的这份规划书给出了估值”，她说：“去年5月软银赛富开始接触公司的时候，公司手头只拥有5块屏，其中3块自有，2块代理，现在公司有21块屏，这些数据可以显示我们有没有将软银赛富‘诓’进来。”

　　软银赛富考察了5个月

　　与其他新媒体公司一样，香榭丽传媒以超常规的速度崛起。2006年夏天，，开始了进军户外LED屏媒体的创业旅程。2007年初时，公司已经成功获得了天使投资资本，投资方为优势资本（私募投资）有限公司（下称“优势资本”）和另外一家上海的老牌企业。

　　2007年5月，软银赛富与香榭丽传媒开始接洽。到年底双方签订了投资协议。

　　叶玫介绍说，当时共有6家风投与公司有过接洽，最后公司因更看重软银赛富的品牌而有了最终的“婚约”。而软银赛富是根据公司的“团队、管理、当前的业绩和对未来的预期”，给出了巨额注资。公司当时拥有的5块屏中，兰生大厦LED虽然代价很高，但年收益非常丰厚，是一个优质资源。另外，公司当时确实有一个快速扩展的雄心，才获得了认可。

　　由于香榭丽传媒认为不方便透露更多谈判细节，记者无从知道软银赛富注资3000万美元是否属于估值偏高。

　　不过叶玫说，户外LED屏媒体相当于“地产媒体”，公司寻找项目的方式往往是先圈定60个，最终可能只签20个。“融资门”报道中涉及的那些落空项目，有公司主动放弃的，不能一概而论，最重要的是，从与软银赛富谈判开始到现在，公司已经从5块屏扩展到21块屏，其中的19块已经在网站上公布。

　　香榭丽传媒市场部总监刘瑛给本报记者出示一份名为“自有资源列表”的内部机要文件，包括户外LED广告显示屏的具体位置、显示屏规格(宽×高)、面积(?O)、所有权性质等细节内容。该文件显示：香榭丽传媒在上海、北京、广州、深圳、杭州、天津、武汉、青岛、成都等9大主要城市的CBD商圈、机场，确实拥有21个户外阵地。另有媒体数据研究机构CTR以第三方的身份为其提供研究数据。

　　户外LED屏竞争激烈

　　香榭丽传媒的天使投资人及优势资本合伙人郑刚（Scott Zheng）称，国内的户外大型LED屏产业从2005年开始起步，增长速度迅猛，市场容量正处于爆发性增长期，虽然目前行业还没有进入整合期，但仍不断吸引大批投资者入市。

　　据悉，目前，香榭丽传媒的主要竞争对手是郁金香传媒（Tulip Mega Media）。据郁金香传媒官方网站显示，从2005年开始，已先后在上海等10多个城市建成运营30块LED大屏幕。

　　《第一财经日报》记者就“融资门”事件向软银赛富相关合伙人求证，对方称谣言对公司造成了伤害，但该人士同时表示，作为一家成熟的公司，软银赛富不对此事作出评论。

　　记者同时向其他风投界人士求证。有专业人士说，去年由于资本市场乐观情绪浓厚，不少项目下半年开始确实有估值越走越高的趋势。一些风投为了抢夺项目，会先出一个更高的价格锁定目标项目，再做具体的尽职调查和估值工作。至于涉及到香榭丽传媒这个项目，有关人士表示不清楚具体细节。

　　郁金香传媒共获得7000万美元的风险资本，投资者有瑞士信贷、德国贝登、美国华平基金。香榭丽传媒与郁金香的较量，某种程度上，也是背后这些资本巨头之间的较量。

　　附表香榭丽与郁金香的估值对比
　　香榭丽    郁金香
　　创办时间    2006年夏    2005年
　　拥有户外LED    21个    30个
　　风投注资资本    3000万美元    7000万美元
　　风投    软银赛富    瑞士信贷
　　德国贝登
　　美国华平基金
　　
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