22日晚，新浪增发4700万普通股，收购分众旗下楼宇电视、电梯广告及卖场广告等业务相关资产，成为金融危机以来引发高度关注的大手笔资本运作案例。数据显示，分众近期遭遇的经营压力，或是促成收购的原因。

收购或源于经营压力

今年以来，分众股价持续下跌，从最高点59.37美元，最低摸底6.18美元。11月11日，分众三季度财报公布，远低于预期，翌日分众在纳斯达克收盘时重挫45.12%,创其上市以来单日最大跌幅。

相较于第三季度，分众第四季度的盈利情况此前已有不乐观预测。有分析直接以“分众衰落”评价此次收购，认为分众出售核心业务，正是因为经营压力。

“投资方也是压力来源之一”，一位资深新媒体人士分析，作为上市公司，分众此次收购也体现了投资方意愿。

看好电梯广告促成收购

此次分众出售的业务包括楼宇电视、电梯广告及卖场广告。截止9月30日，这部分业务为其带来73%的毛利润。

但此前一位已经从玺诚传媒离职的高管曾对媒体表示，由于缺乏议价能力，分众的卖场广告业务难以为继。

同时，公开数据显示，第三季度分众来自楼宇电梯平面媒体广告的营收为4400万美元，同比增长90.6%，为该季度分众业绩最大亮点。

综合来看，新浪此次收购，看好电梯媒体的发展或是重要驱动。

“电梯媒体是个稳定可期的领域，依然是我们投资的方向，不过接下来的选择则会偏重于成长快的，而不是增长已经趋缓的企业”，投资者深圳松禾资本合伙人厉伟说。

梯媒竞争或将变局

新浪CEO曹国伟指出，这次收购合并“将整合双方的网络和户外广告优势、分享用户，获得交叉媒体优势，创建新媒体解决方案，形成优势”。

不过消息传出后的股价下跌，则反映了业内的担忧：两个业务并无重合的企业，合并后的整合能否成功。其整合能否成功？整合需要多长？高层变动会不会对引起波及业务开展？等等。

“任何的不确定因素，都可能给紧随者以机会。”一位业内人士分析说，分众分化，或将使得新媒体“春秋战国”提前到来。

据悉，自2005年分众旗下框架传媒“清理”市场以来，由于电梯媒体可以精准到楼盘的特性和日渐受客户认可的成熟经营模式，这个领域仍不断有进入者，目前，紧紧追随在框架之后的华语传媒，也在电梯广告领域占据相当规模，营业收入连年翻番。此外，晶立、捷众等竞争企业，也在不断分食分众的市场空间。