AdSense自从2003年2月推出以来，短短几年的时间就成长为一个价值数十亿美元的业务，充分证明了谷歌的商业天赋。谷歌的搜索业务也持续增长，占领着市场主导地位，而且该公司的应用服务业务也严重削弱了微软的优势。

　　但是，AdSense逐渐出现了问题。谷歌30%的收入来自AdSense，所以这很值得关注。对谷歌的投资者、广告商、出版商和用户来说，AdSense的任何弱点都是非常重要的。

　　AdSense非常成功，因为它同时满足了网络出版商、广告客户和用户的需求：

　　出版商只要在其网站上装上这个产品就可以获得收入；

　　广告客户可以在网络上扩大其以业绩为基础、以搜索为导向的广告（深受人们喜欢，广为人知）的覆盖面；

　　用户开始会点击在所浏览的信息中有实际意义的广告，而且许多这种广告都是来自一些小型广告客户。

　　但是，所有这些相关因素都开始发觉AdSense有问题。

　　出版商

　　BtoB杂志6月5日发表了一篇文章，题名为“收入下滑，出版商重新考虑谷歌的AdSense”。该文章指出，很多的B2B出版商认为，从AdSense获得的收入对他们而言不再有意义。这虽然说明了AdSense的收入下降，但也更说明了一个事实，即传统的出版商对于如何销售网络广告，变得更精明。他们也不得不这样。印刷业市场急速下降，而互联网是他们唯一的希望。在几年前，能从AdSense获得一些“小的利润”就觉得可行，但他们现在需要更多的利润。而且其他广告网络中也出现了很多很好的替代品，而且出版商也越来越聪明，会直接出售给消费者。

　　广告客户

　　也许你会认为这一切都没什么关系，因为谷歌比其他任何公司出售的广告都更多。无论是大型的还是小型的出版商，都将接受谷歌给出的条件，因为谷歌将广告客户锁定了。

　　在搜索领域确实是这样。目前，不管是雅虎还是微软，还是任何其它各种搜索公司，都无法削弱搜索广告。AdWords至高无上。

　　但是，事情没有发展得这么快。首先，传统的、基于品牌的广告市场仍然大于搜索广告，这也是谷歌收购DoubleClick的原因所在。但目前的焦点和创造力都集中在社交媒体广告上，而谷歌还没有涉及那块领域。所以，搜索只是广告市场的一部分。

　　更重要的是， AdSense的点击率转换不同于谷歌搜索页面上的点击转换。转换很重要。点击率只是获得收益的第一步。

　　广告客户为AdSense的点击次数的支出将变少，这可能会导致AdSense收入下降。或相反，谷歌给出版商的提成更多，这肯定会形成恶性循环。

　　用户

　　在AdSense生态系统中，最重要的就是用户。只要用户点击广告并购买产品，一切都好办。出版商和广告客户皆大欢喜。用户现在可能会购买得少些，但这只是一个简单的周期性问题：我们正处在消费衰退期。当经济复苏时，AdSense也将恢复。

　　也许是这样，但现在却有三个理由让人不得不怀疑这点：

　　1、对广告视而不见。广告客户现在是卯足了劲要吸引用户的注意力，所以推出的广告比任何时候都更有创意，进而导致用户对AdSense里面乏味、熟悉的旧广告不理不睬。

　　2、替代品：社交媒体。比起广告，人们更信任其他人。这也是为什么广告将其创意融入品牌中，以引起人们的讨论。

　　3、下降的现实意义。用户谁没有得到他们想要的点击次数将停止点击。如果他们没有看到AdSense广告的高品质的网站，如果他们确实看到广告无关他们所思考的时候，他们就不会点击。

　　投资者

　　读者可以先看到谷歌2009年第一季度的收入情况。比去年同期相比，谷歌的收入增长了6%.但是，来自谷歌的合作伙伴网站上的收入，也称为网络收入或AdSense收入，却下降了3%。

　　这也许是说明AdSense出现了问题的早期迹象。AdSense大约占据了谷歌收入的30%，这样一个迹象足够足够说明问题。对投资者来说，这应该是一个严重的问题。如果笔者也拥有谷歌股票，那么笔者会认为，谷歌第二季度的网络收入不会乐观。网络效应可能会导致该公司在上升过程中，呈曲棍球棒的曲线……而下降时，也犹如从悬崖上往下落一样。

　　当这三个相关因素（出版商、广告客户和用户）都从AdSense中获得巨大的价值，收入就爆涨；如果所有这三个因素都突然失去了兴趣，那么增长的良性循环可能变成下降的恶性循环。