2011年底借壳广电信息登陆A股的百视通（600637.SH）刚刚发布了上市后的第一份年报，作为IPTV第一股，该公司的全媒体布局轮廓首次浮现。

　　根据百视通的年报，其2011年营业收入增长43%至13.35亿元，而净利润增长38%至3.55亿元，其中IPTV业务收入增长67%至8.18亿元并实现了2.67亿元的净利润，但在百视通整体收入中的占比却从之前的70%以上下降至61.27%，而手机电视和互联网带宽租赁的收入增幅分别达到132.85%和103.28%，显然快于IPTV业务的发展。

　　有接近百视通的消息人士4月11日表示，以往外界都认为百视通是个业务结构单一的IPTV运营公司，而随着百视通在互联网电视、手机电视的发力以及参股风行在线，百视通新媒体的全面布局已经成形，未来百视通业务构成中IPTV的占比将逐步降低。

　　与CNTV的用户交割

　　按照此前百视通与CNTV谈判的结果，百视通在上海区域的业务将不会划归合资公司。

　　3月底，百视通发布公告称，拟与CNTV共同组建合资公司，。合资公司注册资本为5000万元，其中CNTV出资人民币2750万元，百视通技术出资2250万元，双方均以现金形式出资，分别占合资公司注册资本总额的55%及45%。

　　这就是广电总局促进的两大播控平台合并的结果，外界普遍预测此次合并短期内将对百视通IPTV主业造成影响。对此，上述消息人士透露，双方合资公司目前还在工商注册和总部选址阶段，有关“合资公司总部将放在天津”的说法是不准确的，双方会根据投资政策优惠、双方员工的办公方便等因素来综合考虑，目前还没有选定。

　　广电总局曾将3月31日作为百视通原来用户向合资公司割接的最后期限，但由于合资公司至今依然没有开始运转，近期有辽宁的十几万用户从百视通平台割接到CNTV的平台上。

　　百视通的年报中也显示，来自北部（主要是与中国联通合作）的收入只有3716万元，而且其36.2%的增幅在全国5大区域中排名垫底，湖北等中部地区的收入增幅甚至达到了306%。辽宁等北部省份用户割接只是技术层面的测试，并非大局。

　　对于百视通来说，占其收入比例最高的华东和华南的用户割接才是关键，虽然其上海、江苏、福建等华东区域的收入增幅2011年只有31.63%。

　　在华东地区，上海的收入和用户比重最为突出。据广电总局科技司此前有人士透露，按照此前百视通与CNTV谈判的结果，百视通在上海区域的业务将不会划归合资公司。

　　但是对于拥有超过100万用户的江苏和拥有几十万用户的浙江，随着用户规模的增加，总体蛋糕做大，各方有望尽快达成合作模式。

　　有消息人士透露，谈判初期存在困难，现在已经统一认识，寻求符合发展的新模式。上述消息人士称，“按照常理，存量用户百视通将依然保持较高占比，而之后的增量用户CNTV、地方广电将一起参与合作分成，而百视通的技术与内容服务已经获得合作方认可，用户的需求也为百视通的主导提供了依据。合作要让用户体验提升，而不是下降。”

　　广电行业专家、融合网主编吴纯勇表示，由于各地的实际情况不同，具体谈判依然将在CNTV、百视通、地方广电及电信运营商之间展开，行政推动既适应于管理，也必须会考虑市场化合作模式。最重要的是，百视通通过适应于三网融合新格局，实现了全国化提供技术服务和内容运营的整体布局，这是长线战略，短期内也必然有所斩获 。

　　百视通未雨绸缪

　　对于百视通来说，IPTV业务依然是公司的主要收入和利润来源，但其他业务的收入增幅明显超过了IPTV业务。

　　百视通的年报显示，虽然其IPTV业务2011年依然保持了快速增长，但毛利率却从2010年的70%下降到62.67%，由于其营业成本同比上升了110%，主要在湖北、新疆等中西部地区开拓初期的投入导致。

　　高盛高华证券4月10日发布的研究报告预测，市场对百视通主业的不确定性考虑显然是短期内百视通主业ARPU值的下降，这是投资行业的共识。

　　其实对于IPTV业务毛利率下降，以及未来可能遇到的挑战，百视通年报透露了其布局。一位广电行业分析师表示，“对于百视通来说，IPTV业务依然是公司的主要收入和利润来源，但其他业务的收入增幅明显超过了IPTV业务。”

　　对百视通来说，手机电视是最有潜力的业务。上述消息人士表示，百视通将手机电视延伸定位在移动互联网，而非简单的以3G网络传输视频，去年该公司与联想、中兴成立合资公司就是为了延伸在移动互联网的布局。

　　据悉，2011年百视通在传统手机电视和增值业务基础上，开发出对接各类主流智能手机及平板电脑移动终端的客户端。该公司与中国银行合作定制开发了“中银金汇掌中宝”软件客户端，探索移动互联网应用新模式。2011年，百视通的手机电视业务收入已经达到6346万元。

　　而百视通对于未来可能替代IPTV的互联网电视业务也做了超前的布局。百视通的年报显示，到2011年底其互联网电视内容已经占领国内60%以上的互联网电视销售渠道和市场份额，对接百视通技术的互联网电视集成运营平台的各类电视机超过500万台，在线活跃用户超过200 万户，用户活跃度超过80%。

　　虽然这些互联网电视用户目前没有产生多少收入，但随着百视通与终端厂商，以及中国银联等第三方支付机构的合作开发电视支付等增值业务，互联网电视新的商业模式正在浮出水面。

　　此外，3月底百视通还宣布投资3000万美元参股高清视频网站风行在线，业内认为这是百视通为了提升网络视频业务的举措，此举可弥补互联网视频的短板。