可喜的是，华谊兄弟的业务布局调整正在稳步推进中，根据2006-2010年的业务收入构成，电影业务收入比重从2006年的49.5%下降到2010年上半年的29.8%，电视剧业务从19.4%增加到40.2%。除此以外，华谊兄弟还在影院开发、音乐产业及手机游戏市场进行投资，不断丰富产品线及衍生服务领域，以期提升竞争力。艺恩分析认为，在目前的市场态势下华谊业务持续发展需要化解三类风险：

　　一、影视业务的人才培养，降低对核心导演的依存度

　　艺恩分析认为，华谊兄弟在影视业务方面风险除上映档期集中导致季度收益不均外，对影视专业人才的高度依赖也存隐忧。艺恩数据统计，2007-2010上半年华谊兄弟参与出品的电影票房收入共计135,166万元，其中冯小刚作品票房收入57,478元，占总票房收入的42.5%。除身为华谊总监的陈国富凭借《风声》贡献逾2亿票房外，由非华谊签约导演拍摄的影片《全城热恋》、《功夫之王》也获得过亿票房。其余作品则表现不佳，票房普遍在4000万以下，回报率较低。5000万-1亿元的票房收入空挡体现出华谊电影人才结构的缺陷，以及对知名导演、制作人及艺人的依赖性。由于主客观原因出现人才流失变动，将对公司未来持续经营造成巨大影响。

　　艺恩建议在目前较好的人才环境下加速新人培养力度，扩大员工持股比重，设立产业发展基金，引入外部优秀工作室团队，打造适合人才发展及成功的开放服务平台。例如巨人公司投资超过1亿元的"赢在巨人"人才培养计划。

　　二、选择二线城市投资影院，减少投资回收周期

　　以完善产业链作为近期发展目标的华谊，在不断扩展公司业务的同时，又将终端放映系统的建设纳入战略规划当中。公司计划在重庆、上海、北京、武汉、合肥、沈阳、哈尔滨、阳泉等城市开业6-8座影院，影院的定位是"高档次、现代化"，并希望在一些重点城市建设"旗舰型"影院。此外，华谊兄弟于今年7月与长沙北辰房地产开发有限公司正式签订北辰·滨江华谊兄弟影院合作协议书。该项目建成后将成为华中、华南地区规模最大、档次最高的综合型影院和电影文化娱乐中心。

　　艺恩分析认为，目前一线城市的影院投资市场竞争激烈，商业地产项目的前期投资成本过高且投资回报周期长。艺恩建议在目前市场环境下优先选择二线城市投资影院控制风险，例如2009年西安和济南的票房增长率都超过100%。目前院线的竞争格局已经形成，华谊兄弟若想控制一条院线，需要长年的积累和充足的资本作为后盾。

　　三、进入影视产业上下游领域，关注内部协作与资源整合

　　艺恩分析认为，华谊兄弟今年频繁的收购行为意在完善大娱乐产业链的布局，但是收购（投资）公司的背景、人员结构及业务模式和华谊存在较大差异，未来需注意控制产业链扩张带来的风险，例如华友世纪和光线传媒的失败案例。

　　艺恩建议华谊兄弟重视投资新项目的市场前景评估及业务融合模式的分析，在目前环境下尝试业务融合试点，例如手机游戏业务与影片的内容融合和营销融合。