持续近四个月的支付宝转让风波终于告一段落。日前，阿里巴巴集团、雅虎和软银已就支付宝股权转让事件正式签署协议，支付宝控股公司在未来上市时将付出最多60亿美元的现金补偿，其中雅虎和软银最多将占有25.8亿美元和17.58亿美元。虽然三方都对这样的结果表示满意，但同时也引来业界对于赔偿额度的广泛争议。

　　根据三方协议，支付宝控股公司在上市时将予以阿里巴巴集团一次性不低于20亿美元且不超过60亿美元的现金回报，该回报额为支付宝在上市时总市值（以IPO价格为准）的37.5%。这也意味着三方达成协议时对支付宝的估值在53亿-160亿美元。值得关注的是，由于雅虎和软银在阿里巴巴集团所占股权分别为43%和29.3%，在上述补偿完成时，雅虎和软银将分别可获得最高25.8亿美元和17.58亿美元现金回报。

　　而三方已经为此进行了长达两个多月的谈判。支付宝转让风波要追溯到去年9月，随着央行颁布《非金融支付机构管理办法》正式生效，由于含有软银和雅虎的股份，支付宝将有可能无法获得牌照。而当支付宝从阿里巴巴集团分拆转为内资企业消息宣布后，阿里巴巴第一大股东雅虎质疑“这一行为未经阿里巴巴董事会同意”，之后，第二大股东软银方面也对该行为持有异议，三方就支付宝股权转移问题陷入纠纷并持续展开谈判。由于涉及政策和外资问题，该事件引发业内对VIE模式（可变利益实体，即协议控股）的恐惧。

　　对于此次协议的达成，雅虎、软银和阿里巴巴三方都表示这是一个“非常理想”的结果。之前有消息称，国际支付巨头Paypal的估值目前已达90亿美元；瑞士信贷也予以财付通69亿美元的估值。易观国际数据显示，财付通目前占中国电子支付领域20%市场份额，而支付宝市场份额达到46%。有分析人士称，这样看来，支付宝53亿-160亿美元的估值在正常的范围内。

　　因此，马云的支持者认为此次协议的达成，“雅虎和软银占尽了便宜”。史玉柱更是在微博上称“相关美国人日本人，晚上睡觉都会笑醒”。也有分析人士表示，支付宝的估值高于目前中国概念股在市场上的普遍价格，认为“美国人和日本人得到了意外的高价格”才令此次协议顺利达成。

　　但也有外国分析师和投行的观点恰恰相反。花旗银行称此次“雅虎是被迫低价出售其亚洲优质资产，是利空的消息”，瑞信则称“支付宝补偿太低”。有华尔街分析师称雅虎成为此事件最大的输家，雅虎的股价也在当日下跌近3%。

　　不过，也有从业人士称，支付宝事件的意义并不全在于补偿上谁吃亏谁占便宜，由于支付宝在中国电子商务的地位至关重要，任何投资者都想长期持有以便攫取最大化利益。公开资料显示，雅虎和软银之前入股阿里巴巴集团的金额分别为10亿美元和8000万美元。