面对复合年增长率高达45%的中国电影市场，没有任何一家外资巨头会轻言放弃。

　　就在近日，全球最大的传媒娱乐巨头、美国时代华纳集团与中国第一家文化产业投资基金、华人文化产业投资基金（CMC）对外宣布，双方将结成战略投资伙伴关系。

　　事实上，中国文化产业市场对时代华纳的吸引力由来已久，早在2002年时代华纳就开始投资中国影院市场，但由于种种原因，时代华纳又于2006年末宣布在合资企业中撤资，全线退出中国影院市场。

　　“中国显然是我们面对的最有吸引力但也是最为复杂的市场。”时代华纳公司董事长兼首席执行官杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）直言。

　　自2009年开始中国影院建设步入高速增长期，2009至2012年四年时间内国内的影院数翻一番，银幕数增长约3倍。2012年，中国银幕总量达到13118块，中国成为继美国之后第二个“万块银幕”市场，影院投资红极一时。

　　而目前，时代华纳与华人文化产业投资基金的披露信息仅停留在意向性的合作宣布，外界尚无法获悉双方具体的合作内容与合作形式。致电华人文化产业投资基金CEO李怀宇，但后者没有就该合作发表任何评论。

　　饮恨中国业务

　　时代华纳的“中国故事”并不被很多人知晓。

　　2001年12月，中国加入WTO世贸组织时许下承诺，将允许海外企业和机构投资中国国内的影剧院。虽然彼时的中国电影市场盗版充斥，几乎没有多少人愿意花费30元人民币去电影院观影，但是这家美国传媒巨头依然决心在中国投资影院业务，也正因为此，当时美国国内的分析家们嘲讽其为：“勇气可嘉，但难成气候。”

　　2002年初，时代华纳旗下的华纳兄弟公司尝试投资购买了上海一家合资企业的部分股份，以便以股东的身份经营该企业名下的拥有1500个观众席位的上海天堂电影院，同时期，华纳兄弟还注资参股了香港城市电讯（City Telecom）旗下的香港宽频国际有限公司（Hong Kong Broadband Network Ltd.）。

　　2003年，时代华纳找到了上影集团，要求参股旗下永乐股份的影院资产——上海永华电影城，后者总投资2850万元人民币，时代华纳以1396.5万元人民币入股，购入永华电影城49%的股权。

　　乐正传媒研发咨询总监彭侃表示：，但是却对外方的投资规模进行了严格的限定，政府要求外资所占的比重不超过49%的上限，并要求外商进入中国后要以合资企业的形式经营每一家电影院。”

　　尽管如此，时任华纳兄弟国际影院公司总裁米拉德·欧克斯仍然充满信心，他曾对外表示，我们在香港投资的影院已经占到75%以上股份，中国内地官员表示，可以考虑让外资在这类合资企业中拥有多数股权。所以下一个项目中，我们打算向北京外经贸委、北京广电总局提出占股51%。

　　据彭侃介绍，此后外资投资中国的影院业务的政策的确得到了一定层面的“松绑”。2003年9月，广电总局发布了《外商投资电影院暂行规定》，其文件表示，外资在入股内地电影院中不得拥有控股权，但在北京、上海等7个试点城市，外方持股比例可放宽至75％。

　　收到这一消息之后，时代华纳开始加速进军内地市场。到2006年退出影院业务之前，时代华纳在华拥有6座影院。此外，时代华纳当时还准备在全国30个城市与其他投资方合建30余家多厅影院。据时代华纳高层透露的数据，在中国要建立一家多功能电影院，该公司前前后后共花了大约250万到300万美元（折合当时的汇率约为2000万-2500万人民币）。

　　“但是好景不长，据行业内的说法，当时外资影院在一些问题上和主管部门发生了分歧，主管部门希望一些弘扬主旋律的电影能到各地电影院排片播放，但因为票房收益的因素，一些外资影院拒绝了排片要求，而这也让主管部门意识到外资控股影院的风险。”彭侃表示。

　　卷土重来之势

　　2005年末，国家颁布《关于文化领域引入外资的若干意见》，改变先前“试点城市”的政策，各新建影院被要求中方控股51％以上或中方占有主导地位。今后外商投资内地电影院，均应按2005年末的这份文件办事。

　　时代华纳当时将这一变局总结为“政策上的重大变化对我们的在华业务造成了巨大的影响”，控制权的丧失让时代华纳一蹶不振，也不得不停止在中国影院市场的投资。

　　此后，上影集团接手了华纳影院和其合资的两家影院，这两家影院分别位于上海和南京。而中影集团与华纳以及其合作方深国投商用置业有限公司签订资产转让协议，接手了另外3家华纳影院。

　　有消息称，当时的转让价格约为2000万人民币左右，与初始投入相当，由此可见，当时时代华纳在华的影院投资基本没有获得什么丰厚回报。

　　但是在2012年，时代华纳总营业额为287亿美元，其贡献的61亿利润中，纸质和出版分别只占12%与8%，盈利主要靠电视和电影。

　　而近年来中国电影市场已成为全球成长最快的市场之一，今年中国电影票房收入估计达44亿美元，2009年至2013年的复合年增速约45%；动漫收入今年预计达71亿美元，五年间复合增长率约27%。时代华纳是否会借助华人文化产业投资基金的力量重新折回影院市场尚未可知。

　　彭侃说，不论是电影领域的哪块合作，时代华纳都需要一个了解中国“国情”的合作伙伴。此前时代华纳已经与国内优酷视频进行内容合作，将其450部电影放到优酷进行发行放映。

　　“比如中美电影合拍等等都是非常具有诱惑的合作项目，当然在业内，这类战略合作并不少见，但是最终能获得实际成果的却并不多，比如当年索尼和电影频道建华索影视就以宣告失败而终，因为中外双方在投资价值理念上差异太大，到底谁来主导这场合作，这个至关重要。”彭侃表示。