北京商业领域近日连续上演两笔大型并购案——物美并购卜蜂莲花、翠微百货并购当代商城和甘家口大厦。零售业正在步入整合频发的阶段，借助并购重组，零售业逆势扩张的大幕渐渐被拉开。在业界看来，面对宏观经济放缓和各项成本的压力，并购重组成为零售企业自救的稻草，而被收购或许是经营困难企业时下逃生的较好选择。对此，记者将探究零售企业自身的战略背景以及行业走势，在频繁的并购案中找寻各自不同的目的与原因。

　　对抗微利

　　当宏观经济快速发展的大潮退去，零售业的微利劣势越发明显。由德勤发布的《中国零售力量2013》显示，去年，零售业上市公司净利润首现下滑，同比减少7.7%。

　　在零售业步入慢增长期之时，企业效益也开始呈两极分化趋势。综合今年上半年的年报发现，经营有特色、管理得当的企业净利增长可达五成，而那些依然靠规模驱动成长的企业则陷入亏损的泥沼。在这种情况下，无论是大鱼吃小鱼还是强强联合，并购都被零售企业看成了救命草。

　　商业专家万文英表示，此前零售市场不乏并购重组。不过，面对如今的市场环境这一现象更为凸显。在中商商业经济研究中心研究部主任姚力鸣看来，我国正处于经济转型期，在这个过程中，势必会有一部分企业遭到淘汰。

　　姚力鸣认为，中国经济的转型也为零售企业带来了转型的机会。“并购属于资本行为，而中国资本市场比过去任何一个时候都活跃，同时国家也在鼓励资本流动，因此有远见卓识的企业家便开始采取行动。”

　　拓展区域

　　即使是在零售业逐渐重视质量的今天，门店数量依然是外界考核超市发展好坏的一大指标。只是在一二线城市卖场接近饱和、三四线城市消费动力不足的形势下，在新区域开店变得越来越难。并购却能使拓展新区域迅速兑现。

　　借助收购，零售大鳄大商集团曲线实现了多地多城市的战略布局。统计发现，1995年，大商集团依傍收购当地百货大楼挺进抚顺、锦州、营口。六年后，大商集团又通过受让中百商业联合发展有限公司72％的股权进军北京市场。2003年，在收购了北京天客隆超市92%股权后，大商集团又开始“挥笔”华北市场。在随后的几年中，大商集团先后通过并购新城市广场、金博大城进入青岛、郑州。在2007-2010年间，大商集团独自闯荡了四川和西安地区。

　　不过，今年5月，大商集团的商业零售业务全部被大商股份拿下。目前，大商股份的年销售规模已经突破800亿元，在完成对大商集团和大商投资管理有限公司的重组后，大商股份有望实现销售规模跨千亿的战略目标。

　　无独有偶，早些年，华润万家通过收购江西洪客隆、江苏苏果等区域性超市，迅速将势力延伸至当地。上周北京龙头企业物美收购泰国企业卜蜂莲花，物美明确表示，“收购可使其及时进入华东等重要地区。所收购的店铺发展成熟、位置优越，这些都是物美难以通过其他方式从内部建立的”。

　　优势互补

　　过去，超市界并购通常发生在全国巨头和区域企业之间。最近发生的两起内外资并购则谈不上谁具有绝对优势。互通技术经验、共享资金和供应链成为当下企业进行并购的主要意图。

　　不久前华润万家和乐购组建合资公司则是最好的例证。在业界看来，双方80%和20%的股权分配比例极有可能是华润方面保证资金，乐购则提供在全球经营的技术和经验；另外，物美和卜蜂莲花双方也是各有所需，物美需要借助卜蜂莲花的门店网络，卜蜂也表示希望未来公司将从物美营运实力和效率的提升中受益。

　　在近日翠微股份对于区域内当代商城和甘家口大厦的收购中，中国购物中心产业资讯中心主任郭增利认为，企业间的兼并重组对于提高海淀区整体商业流通业有积极作用。翠微股份为区域型商业项目，当代商城、甘家口大厦主要为社区商业，二者定位不同，可形成两条产品线，增加商品的丰富度。不仅如此，企业重组后，也有利于整体结构优化，同时兼顾区域型和社区型商业项目共同发展。

　　多业态经营

　　多业态经营近年来逐渐被企业重视，这不仅可以起到分散经营风险的作用，更可以扩大销售规模、提升盈利能力。德勤的统计也发现，多业态经营上市公司的净资产收益率比单一业态经营公司高出近4个百分点。

　　通过并购不同业态的企业进军其他领域也是最近几起并购的看点。在王府井百货收购春天百货的案例中，春天百货主营高端百货并拥有丰富的奥特莱斯运营经验。王府井百货吃下春天百货后，双方差异化的品牌资源得到互补。

　　借助收购春天百货，王府井百货整体战略布局也发生变化。记者了解到，未来王府井百货将重点发展购物中心和奥特莱斯业务，同时加速百货店购物中心化转型。按照王府井百货的计划，在2015年前开业4-5家购物中心，五年内完成城市门店布局。同时，王府井百货还将在年底推出自有品牌。

　　不仅是百货，此前曾经收购太平洋咖啡从而进入餐饮业的华润万家，在与乐购组建合资公司之时也明确表示，合资企业将成为双方在大中华地区经营大卖场、超级市场、便利店、仓储店及酒类专卖店的独一平台。

　　除了实体零售间的并购，线下企业收购线上企业发展电商也是新趋势。先是沃尔玛收购了1号店以培育在华新的增长点。随后苏宁也通过收购红孩子等垂直电商来拓展在线销售。这也被看做是整合多渠道资源、提高购物便利性的表现。

　　抵御风险

，如今的零售业普遍陷入同质化、盈利水平低下等困局，企业需要加速转变。RET睿意德执行董事张家鹏表示，跑马圈地的扩张模式已经成为过去，并购成为当前企业扩张版图的有效手段之一。零售企业如果能顺利完成并购整合，可相互借势发挥协同效应，抵御不仅是同行还有电商的冲击。

　　在并购过程中，企业特殊的并购方式也被看做是抱团取暖应对零售寒冬的措施。在物美近日上演的收购案中，物美与卜蜂莲花采用了互相持股的方式。这种方式 “交叉持股在并购案中很常见，特别是在日本的流通领域，可降低双方的风险。物美和卜蜂莲花应该是利用该模式进行优势互补，降低经营成本，以抵抗零售业增速放缓的趋势”。首都经贸大学教授陈立平说。双方在公告中也表示，并购可以提升物美及卜蜂莲花的竞争优势，有利于其把握中国零售市场日后的任何增长。